JPMorgan acordó elevar su oferta por Bear Stearns a US$10 por acción

JPMorgan Chase & Co. (JPM) acordó quintuplicar el precio que pagará por Bear Stearns Cos. (BSC) a US$10 por acción con la esperanza de acabar con las críticas que señalan que el gigante bancario obtuvo un acuerdo demasiado beneficioso para rescatar al agobiado banco de inversión.

La compañía también comprará 95 millones de nuevas acciones de Bear, con lo que daría a esta última una participación del 39,5% en la compañía y una buena base para conseguir que los accionistas aprueben el acuerdo de adquisición.

El cierre de la compra está programado para el 8 de abril. La oferta mejorada, que fue negociada durante el fin de semana, busca convencer a los accionistas disconformes de Bear, quienes han prometido oponerse al precio original de descuento de US$2 ofrecido hace una semana en un acuerdo alcanzado con el auspicio de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro.

La noticia sobre el acuerdo modificado fue reportada inicialmente por el diario The New York Times. Las acciones de Bear se negociaron muy por encima de los US$2 durante toda la semana pasada ante las expectativas de que JPMorgan o una tercera parte presenten una oferta superior a la propuesta original de USS$236 millones.

En las negociaciones poco después de la apertura, las acciones de Bear subían US$3,94, o el 66,11% a US$9,91. Los nuevos términos estipulan que cada acción de Bear será cambiada por 0,21753 acciones de JPMorgan. La relación de intercambio original era de 0,5473 por acción.

Entre otros términos del nuevo acuerdo que son diferentes al del pacto original, figura el papel de la Reserva Federal, que jugó un rol crítico en el acuerdo de la semana pasada.

Entre otras cosas, JPMorgan será responsable por los primeros US$1.000 millones en pérdidas resultantes de la financiación de los activos menos líquidos de Bear, como son los valores hipotecarios, mientras que la Fed sería responsable de los otros US$29.000 millones.

La actitud de los inversionistas se puso en las últimas semanas en contra de Bear en medio de preocupaciones de que la firma podría incumplir con sus obligaciones financieras. Eso dio inicio a retiros de dinero del banco, lo que hizo que la posición de efectivo de Bear se desplomara en cuestión de días y se viera en la necesidad de recurrir a ayuda financiera de emergencia o buscar protección bajo las leyes de bancarrota.