Bank Of America compra a Merrill Lynch por US$50.000 millones

Por Matthew Karnitschnig, Carrick Mollenkamp y Dan Fitzpatrick

Bank of America Corp. anunció que alcanzó un acuerdo para comprar Merrill Lynch & Co., en una transacción en acciones valorada en US$50.000 millones.

La operación, que se prevé se cerrará en el primer trimestre de 2009, fue aprobada por los directivos de ambas entidades y está sujeta a la votación de los accionistas de los dos bancos y al visto bueno de las autoridades reguladoras, informó Bank of America.

Según los términos de la transacción, tres directivos de Merrill Lynch se incorporarán al consejo de administración de Bank of America.

Bank of America espera generar ahorros de costos de alrededor de US$7.000 millones, que se lograrán en su totalidad en 2012, añadió.

El acuerdo muestra cómo la crisis crediticia ha creado oportunidades para compradores financieramente sólidos. A un monto de US$50.000 millones, Merrill se está vendiendo en torno a dos tercios del valor que tenía hace un año y a la mitad del valor récord que registraba a comienzos del 2007.

Bank of America indicó que canjeará 0,8595 de sus acciones comunes por cada acción común de Merrill Lynch, lo que avalúa a Merrill en US$29 por acción. Las acciones de Merrill se negociaban recientemente en US$22,395, lo que representa un ascenso del 31,35% respecto del cierre del viernes, luego de haber registrado un fuerte retroceso de cara a los problemas que afectaban a Lehman Brothers Holdings.

Merrill podría fortalecer a Bank of America alrededor del mundo, incluidos mercados emergentes como India. Además Merrill también es sólido en la colocación de activos financieros, área en la que Bank of America quiere ser más agresivo, según señaló en una conferencia con inversionistas la semana pasada.

En los últimos 15 meses, Merrill y Lehman han tenido decenas de miles de millones de dólares en activos riesgosos y difíciles de vender en sus balances, a los que se sumaron fuertes deudas. Cuando se inició la crisis crediticia a mediados del 2007, los activos siguieron deteriorándose en valor y no pudieron venderse con facilidad, lo que consumió las reservas de capital de ambas empresas. Hace poco, el balance de Lehman superaba los US$600.000 millones y el de Merrill, los US$900.000 millones.

Este tumultuoso año ha dejado en claro que los bancos de inversión como Lehman y Bear Stearns enfrentan vulnerabilidades a las que los bancos comerciales como J.P. Morgan y Bank of America están menos propensos. Los bancos de inversión tienen que recurrir constantemente a mercados de dinero a corto y mediano plazo para financiar sus operaciones, mientras que los bancos comerciales pueden contar con depósitos de consumo más estables.