Los toros mantienen viva la llama alcista: subidas en Europa y Wall Street

Los índices de EEUU han comenzado la sesión con alzas a pesar de que los futuros venían anunciando lo contrario durante toda la mañana tras el festival de ayer. El Ibex 35, por su parte, intenta estabilizarse en los entornos del 13.100. Los resultados mejor de lo esperado de Morgan Stanley han servido para mantener a raya a los osos, al igual que la nueva regulación sobre Freddie Mac y a Fannie Mae.

El beneficio neto de Morgan Stanley cayó un 41,5% en su primer trimestre, hasta 1.560 millones de dólares o 1,45 dólares por acción, superando las previsiones de los analistas, al igual que hicieron ayer Lehman y Goldman. En cuanto a los ingresos, se redujeron un 17%, hasta 8.320 millones de dólares. Wall Street esperaba un beneficio de 1,03 dólares por acción con unos ingresos de 7.190 millones de dólares.

Igualmente, Freddie Mac y a Fannie Mae, las dos firmas encargadas de proporcionar liquidez al sistema hipotecario estadounidense, han conseguido que su regulador, la Oficina Federal de Supervisión de las Empresas de Vivienda de Estados Unidos (OFHEO, por sus siglas en inglés) relaje las estrictas normas financieras por las que se rigen.

En virtud del acuerdo alcanzado, las dos empresas podrán recurrir a sus reservas de capital para absorber activos hipotecarios, además de comprometerse a aumentar el capital social, probablemente a través de acciones preferentes, en un futuro próximo. De este modo, las dos compañías aumentarán su capacidad de financiación hipotecaria en unos 200.000 millones de dólares adicionales.

Sin embargo, las solicitudes de hipotecas bajaron un 2,9% en la semana que terminó el 14 de marzo, según informó la Asociación de Banqueros Hipotecarios (MBA por su sigla en inglés). Los descensos de las tasas no han sido suficientes para reactivar el alicaído mercado hipotecario, ya que los prestamistas, golpeados por la alta morosidad y los remates de viviendas por incumplimientos de pagos, han ajustado las normas para conceder los préstamos. Las expectativas de que los precios de las casas bajarán aún durante el 2009 también han mantenido alejados a los prestamistas y a los inversores que habían financiado el auge inmobiliario en los últimos años.

Ayer hubo fiesta

"Hay que tener en mente que la eficacia de los recortes de tipos de la Fed se ve reducida porque el mecanismo de transmisión monetaria no funciona con normalidad", expresó Arthur van Slooten, estratega de Societé Générale en Paris.

Ayer Wall Street celebró con euforia la medida de la Reserva Federal, pero en Asia esta mañana los ascensos ya han sido más moderados. Sin embargo, el panorama de los mercados sigue sin estar nada claro, ya que los problemas económicos permanecen.

Y esta subida en Nueva York llegó aunque la bajada de tipos no fue tan grande como se esperaba; pero las decisiones de Bernanke de los últimos días han dejado claro que hará todo lo posible por frenar la crisis y por evitar la quiebra de un banco en EEUU: todo un 'put' para el mercado.

"Esta reacción al alza, algo exagerada al verse favorecida por el cierre de posiciones cortas de muchos inversores, no supone el fin de todos los problemas de los mercados. Lo que si transmite es algo de confianza a unos inversores que han podido comprobar como en las últimas horas las bolsas y los mercados financieros han estado al borde del abismo y el banco central estadounidense ha tenido recursos para evitarlo", puntualiza Link Securities.

"No obstante, y como afirmó ayer el Secretario del Tesoro de EEUU, Paulson, la economía de este país se esta desacelerando a marchas forzadas y ya casi nadie duda de que se precipite hacia la recesión, lo que quiere decir que los mercados todavía vivirán jornadas de tensión en los próximos meses. No obstante, sí pensamos que hoy estamos algo mejor que hace dos días, cuando el panorama se presentaba realmente negro y el sistema bancario estadounidense estaba en la picota", añaden.