Las ventas mundiales de bonos tocan máximos de 10 meses: ¿se diluyen los miedos del mercado?

Lehman Brothers considera que los temores y la desconfianza que atenazan al mercado crediticio han llegado a su fin. La entidad estadounidense basa su optimismo en los datos de emisiones mundiales de bonos, que subieron en el mes de abril un 42% respecto a marzo hasta alcanzar los 1,1 billones de dólares (708.200 millones de euros), la cifra más alta desde junio de 2007.

Los analistas de la firma con sede en Nueva York dirigidos por Jack Malvey destacan en un informe que las ventas de deuda de Gobiernos, agencias y empresas superaron la cantidad de un billón de dólares por cuarta vez desde 1995.

El mercado estadounidense de bonos registró un aumento del 36 por ciento hasta los 567.000 millones de dólares (365.000 millones de uros), el mayor volumen en 11 meses en medio de un aumento de ofertas de bonos de agencias. Las emisiones fuera del país norteamericano subieron un 51 por ciento a 493.000 millones de dólares (317.000 millones de euros), según Lehman, al reforzar los Gobiernos sus finanzas tras haber registrado menores ingresos fiscales de lo previsto.

La liquidez aumenta

"La liquidez general del mercado mejoró" porque Washington redujo las restricciones al capital de las agencias hipotecarias, según Lehman. "Las reducciones de los diferenciales en todos los sectores que no son de deuda del Tesoro de Estados Unidos se sumaron al favorable telón de fondo", añaden los analistas de la entidad.

Las emisiones de bonos de las agencias federales estadounidenses aumentaron un 19 por ciento a 154.000 millones de dólares (99.000 millones de dólares) en abril después de que la llamada Oficina de Supervisión de Empresas Federales de Vivienda (Office of Federal Housing Enterprise Oversight) redujo las exigencias de capital para las agencias hipotecarias.

Japón obtuvo en abril el mayor volumen de recursos de entre los Gobiernos, con 82.000 millones de dólares (52.800 millones de euros) en ventas, frente a los 68.200 millones (43.780 millones de euros) del Tesoro estadounidense y los 15.600 millones del británico (10.000 millones de euros) . Los 15 países de la eurozona generaron unas ventas totales de 111.000 millones de dólares (71.474 millones de euros).

Las entidades financieras de Estados Unidos y de la eurozona también vendieron una cifra récord de deuda.

A pesar de ello, Lehman prevé que las emisiones globales de bonos caerán un 6 por ciento hasta los 9,33 billones de dólares en 2008 con respecto a 2007, la primera caída anual desde 2004.