Goldman sigue siendo la envidia de Wall Street

La firma capea mejor que el resto el temporal en los mercados, pese a una caída de 11% en sus ganancias
June 18, 2008 4:33 a.m.

Por Kate Kelly

NUEVA YORK—Mientras algunos rivales luchan para mantenerse a flote, la firma de Wall Street Goldman Sachs Group Inc. volvió a dar muestra de su capacidad para manejar el riesgo al anunciar una caída de 11% en sus ganancias en uno de los trimestres más difíciles para el negocio de corretaje de valores.

Asimismo, Goldman dio un claro indicio de que cree que el mercado está cerca de tocar fondo: su rescate de SIV Portfolio PLC, un vehículo estructurado de inversión de US$7.000 millones que colapsó en agosto.

Lloyd Blankfein, el presidente de la junta directiva de Goldman y ex vendedor de oro de 53 años, le ha dicho a sus colegas que la compra de activos en problemas por parte de lo que denomina el "capital paciente", es decir inversionistas dispuestos a esperar que pase la crisis crediticia para comprar activos a precios de liquidación, podría indicar que el mercado está por tocar fondo.

La adquisición de SIV, originalmente conocida como Cheyne Finance, resultará en la subasta de ciertos activos de su portafolio mientras que otros activos serán traspasados a un nuevo vehículo de inversión. Algunos acreedores recuperarán parte de su dinero.

En una entrevista, el director general de finanzas de Goldman Sachs, David Viniar, dijo que la compra de Cheyne "es un ejemplo" del tipo de maniobras que podrían marcar el punto más bajo del mercado y que "las ventas de portafolios hipotecarios será el otro ejemplo". Sin embargo, Viniar hizo hincapié en que "se necesita ver más de estos ejemplos para creer que se llegó al fondo".

Las ganancias netas del segundo trimestre fiscal de Goldman ascendieron a los US$2.090 millones, equivalentes a US$4,58 la acción.

El resultado mostró la capacidad de los negocios tradicionales como la banca de inversión y los servicios de valores para capear el temporal que ha afectado a los mercados estadounidenses.

Los ingresos netos provenientes de la división de banca de inversión cayeron sólo 2% para sumar US$1.690 millones. La filial se benefició del mejor resultado de la filial de colocación de acciones de Goldman en los últimos ocho años.

En total, los ingresos de Goldman cayeron 7,5% para llegar a los US$9.420 millones, desde los US$10.180 millones correspondientes a idéntico período del año previo. La ganancia superó las previsiones de los analistas, pero no llamó la atención de los inversionistas que se han acostumbrado al desempeño estelar de la compañía.

Las acciones de Goldman cayeron US$0,265 ayer en la Bolsa de Nueva York, para cerrar en US$179,44.

No obstante, los resultados mostraron que Goldman no es perfecta, algo que seguramente reconfortará a sus rivales. Los ingresos netos del negocio de corretaje de valores y principales inversiones descendieron 16% a los US$5.590 millones.

Un área particularmente débil ha sido la renta fija, monedas y commodities, cuyos ingresos cayeron 29% para ubicarse en US$2.380 millones. La firma incurrió en pérdidas del orden de los US$775 millones en su negocio de préstamos apalancados. La pérdida fue compensada en parte por coberturas de US$500 millones.

"Los mercados están mejor hoy que hace tres meses", agregó Viniar, "pero no sabemos si van a estar bien mañana".