El FMI eleva sus previsiones de crecimiento para la zona euro

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha mejorado su previsión de crecimiento para la zona euro en 2008, hasta situarla en el 1,75%, frente al 1,4% de su anterior estimación. El organismo ha destacado la resistencia de la zona euro al impacto de los "shocks globales" y podría dar más argumentos para que el Banco Central Europeo (BCE) pueda subir los tipos de interés, una posibilidad que una parte del mercado comienza a plantearse.

Para 2009, el FMI también ha rectificado al alza sus previsiones de crecimiento de la Eurozona para situarlas en el 1,25%, 0,5 décimas más que en su anterior estimación.

La institución pronosticó el pasado mes de abril un crecimiento para la eurozona del 1,4% en 2008, y del 1,2% en 2009. Las nuevas previsiones suponen un adelanto de la actualización de los nuevos pronósticos de Fondo para la economía mundial, que tendrá lugar en julio.

Los riesgos sobre estas previsiones siguen siendo elevados, agregó el FMI, debido a la actual coyuntura de crisis en los mercados financieros.

Tras la evolución al alza de 2007, ejercicio en el que el crecimiento de la eurozona alcanzó el 2,6%, el Fondo pronostica que "se ralentizará sustancialmente en los siguientes trimestres". La institución presidida por Dominique Strauss-Kahn agregó, no obstante, que espera que el crecimiento se acelere de nuevo a finales de 2009.

"Después de exceder el 2,5% en 2007, la actividad se desacelerará significativamente en gran parte en respuesta a los shocks globales", declaró el Fondo, que, sin embargo, destacó la resistencia de la zona euro al impacto de dichos shocks, como muestra el sólido crecimiento registrado en el primer trimestre de 2008, del 2,2%, según las últimas cifras de Eurostat.

Problemas económicos

Entre estos shocks que afronta la eurozona, el FMI destaca la evolución de la inflación debido a la escalada alcista de los precios del crudo y alimentos, que a corto plazo permanecerá por encima del 3% para moderarse por debajo del 2% a finales de 2009.

Por otro lado, la desaceleración de los mercados inmobiliarios, aunque de distinto grado según las regiones, dañará "la demanda agregada de la construcción", y el poder adquisitivo y capacidad de gasto de los hogares.

Además, la crisis financiera conducirá a un endurecimiento de las condiciones financieras. Con respecto a la crisis, el Fondo muestra su satisfacción por el progreso de los bancos en materia de reconocimiento de sus pérdidas, pero se muestra convencido de que los estándares del crédito se van a volver mucho más estrictos.

Por último, el Fondo afirma que la ralentización de la demanda global debilitará las exportaciones de la eurozona, en un contexto, además, de fortaleza del euro frente al dólar.

Tipos de interés

El BCE se reúne este jueves para decidir sobre los tipos de interés. El mercado espera que la entidad presidida por Jean Claude Trichet deje el precio del dinero estable en el 4%, pero comienza a plantearse la posibilidad de que en los próximos meses haya una subida debido a la incesante presión inflacionista que sufre la región.

El mercado ha llegado a dar un 70% de probabilidades de una subida de tipos en septiembre. Algunos analistas de Goldman Sachs, Bank of America o Royal Bank of Scotland creen que el próximo movimiento de tasas en la región puede ser al alza pero no tan pronto como anuncia el mercado.

El principal argumento de los expertos que apuestan por una bajada o un mantenimiento de tipos es la ralentización que sufrirá la economía de la región los próximos meses. Las previsiones publicadas hoy por el FMI indican que la zona euro aguantará mejor de lo previsto las turbulencias financieras mundiales, por lo que refuerzan la tesis de una subida y no de una bajada del precio del dinero en la Eurozona.

A pesar de ello, y teniendo en cuenta la escalada de la inflación y el resto de los factores, el FMI cree que "es apropiado" mantener los tipos estables. Sin embargo, "las perspectivas en materia de política monetaria podrían cambiar" siempre que se cumplan sus perspectivas y retrocedan las presiones inflacionistas, establece el FMI.

El Fondo hace balance de la situación económica en la eurozona en el día en el que el BCE cumple 10 años, y destaca la estabilidad económica y los avances en materia de empleo logrados en el periodo, aunque afirma que todavía queda mucho trabajo por hacer, por ejemplo, en materia de productividad.

"La relativa protección ofrecida por el euro no debe permitir que se distraiga la atención de los desafíos que plantea la construcción de una vibrante unión económica como un asunto de común interés y destino", agrega el informe.